美国4月物价涨幅创下2023年5月以来最快水平。预测平台交易员认为，通胀峰值尚未到来。

尽管4月整体同比通胀率为3.8%，但Kalshi平台交易员几乎确信，2026年通胀率将突破4%，且有近三分之二概率超过4.5%。

交易员还认为，今年美国通胀率突破5%的概率接近40%——上一次出现这一水平还是2023年2月。

这一预期远高于华尔街预测。FactSet调查的经济学家预计，本季度美国通胀平均峰值为3.8%，年底将回落至2.8%。

不过，普通家庭的预期与预测市场更为接近。密歇根大学上周五公布的调查显示，消费者预计未来一年通胀率为4.5%。Polymarket平台上，交易员认为2026年美国通胀突破4.5%的概率为50%。

受伊朗战争与霍尔木兹海峡关闭导致能源价格暴涨影响，4月整体通胀大幅攀升。而剔除食品与能源的核心通胀，4月环比上涨0.4%，同比上涨2.8%。

*食品、原材料、住房、住宿全线上涨*

“中东冲突的第一波影响是油价冲击，迅速传导至消费者加油成本。接下来需要警惕食品与原材料投入成本上涨。”Regan Capital首席投资官斯凯勒·温纳德表示。

尽管美伊冲突推高能源价格，但本轮通胀并非完全由战争解释。值得注意的是，4月住房价格环比上涨0.6%。

出行成本也大幅上升：机票价格环比大涨2.8%（航空公司将航油成本转嫁给消费者），境外住宿价格上涨2.4%，服装价格上涨0.6%（涨幅较3月收窄）。

但推动整体通胀的核心仍是能源冲击。战前全球20%原油经霍尔木兹海峡运输，只要航道持续关闭，消费者短期内难以看到油价回落。美国原油价格周二再度突破每桶100美元。

多数Kalshi交易员认为，霍尔木兹海峡航运要到10月才能恢复正常。

航道关闭时间越长，物价上涨风险越大。正因如此，Kalshi交易员认为，美联储在2027年7月前加息的概率超过50%。

“第一个季度持续中断，石油供应冲击主要体现为价格上涨。”摩根士丹利首席全球经济学家塞思·卡彭特周一在报告中写道，“若第二个季度持续中断、价格继续攀升，冲击的‘暂时性’将减弱……各国央行将不得不从推迟政策转向改变政策立场。”